Власний інвестиційний капітал. Що таке інвестиційний капітал? Активи для продажу

Інвестований капітал ( англ. Invested Capital) - це загальна сума коштів, вкладених у організацію з початку здійснення її діяльності. Інакше кажучи, це капітал, наданий усіма інвесторами, як власниками бізнесу, і його кредиторами. Цей показник є одним із центральних у ціннісно орієнтованому менеджменті, і також використовується при розрахунку таких індикаторів ефективності як рентабельність інвестованого капіталу ( англ. Return on Invested Capital, ROIC), економічна додана вартість ( англ. Economic Value Added, EVA) та вільний грошовий потік ( англ. Free Cash Flow, FCF).

Формула

Для розрахунку величини інвестованого капіталу може бути застосовано два альтернативні підходи, що призводять до однакового результату: фінансовий та операційний.

Так званий фінансовий підхід передбачає використання наступної формули.

Формула, яка використовується в операційному підході, виглядає так.

При цьому застосування обох підходів передбачає, що у величину активів, зобов'язань та власного капіталу, розкритих у бухгалтерському балансі, необхідно внести деякі коригування. Наприклад, активи, що знаходяться у фінансовій оренді, відображаються на балансі орендаря, а активи, що знаходяться в операційній оренді, відображаються на балансі орендодавця. Іншими словами, ця стаття буде позабалансовою для орендаря. Отже, вона має бути врахована під час розрахунку інвестованого капіталу.

Безвідсоткові поточні зобов'язання ( англ. Noninterest-bearing Current Liabilities, NIBCLs) також виключаються із величини інвестованого капіталу. Поширеними прикладами таких статей є:

кредиторська заборгованість;
нараховані зобов'язання;
нараховані витрати;
нараховані податки до сплати;
аванси отримані;
відстрочені доходи;
інша кредиторська заборгованість;
заборгованість перед персоналом.

Коригування

У більшості випадків вищезазначені підходи дозволяють зробити точну оцінку величини інвестованого капіталу, але в деяких випадках необхідно внести додаткові коригування, щоб компенсувати спотворення у фінансовій звітності.

Забалансові резерви

Величина інвестованого капіталу має бути збільшена на розмір таких резервів. Наприклад, сформований резерв із сумнівних боргів не означає, що компанія обов'язково не отримає ці гроші.

Забалансові активи

Не всі активи, які у діяльності підприємства, враховуються з її балансі. Наприклад, майно, що знаходяться в операційній оренді, є найбільш поширеним джерелом позабалансового фінансування, оскільки такі активи знаходяться на балансі орендодавця. Саме тому їх величина має бути додана за справжньою (наведеною) вартістю всіх очікуваних орендних платежів.

Активи для продажу

Такі активи, як правило, розкриваються окремим рядком у балансі. Оскільки вони не використовуються в операційній діяльності і не приносять економічного прибутку, їхня величина має бути вирахована з інвестованого капіталу.

Інший сукупний дохід (збиток)

У розрахунках не враховується накопичений інший сукупний дохід (збиток), оскільки ці кошти не використовуються у генеруванні економічного прибутку та не відображаються у звіті про прибутки та збитки.

Списання активів

Компанія може вдатися до списання активів у ситуації, коли їхня справедлива вартість ( англ. Fair Value) знижується значно нижче за їх балансову вартість. Різниця, що виникає, списується за рахунок доходу компанії. Це призводить до зниження величини інвестованого капіталу, тому у разі якщо у звітному періоді мало місце списання активів, його післяподаткову вартість слід додати назад.

Відкладені компенсаційні активи

Якщо такі активи числяться на балансі компанії, їхня вартість має бути віднята, оскільки вони не використовуються у створенні економічного прибутку.

Відстрочені податкові активи та зобов'язання

Відстрочені податкові активи та зобов'язання виникають у результаті відмінностей у податковому бухгалтерському обліку. Відкладені податкові активи виникають, коли доходи, відображені у фінансовій звітності, менші за оподатковуваний доход. Відстрочені податкові зобов'язання виникають, коли доходи відображені у фінансовій звітності більше, ніж оподатковуваний дохід. Відстрочені податкові активи збільшують загальну вартість активів, але не приносять економічного прибутку, тому вони мають бути вираховані. У свою чергу, відкладені податкові зобов'язання є очікуваною сумою податків, що підлягають сплаті в майбутньому, так що вони можуть бути класифіковані як безвідсоткові поточні зобов'язання і також мають бути відраховані від величини інвестованого капіталу.

Бухгалтерський баланс компанії GFK-X має такий вигляд.

у тис. у.о.

Частина обладнання, що використовується в діяльності компанії, було отримано в результаті договору операційної оренди, який діятиме протягом наступних 5 років. Очікувані орендні платежі виглядають так:

наприкінці 1-го року 2350 тис. у.о.
наприкінці 2-го року 2550 тис. у.о.
наприкінці 3-го року 2600 тис. у.о.
наприкінці 4-го року 2800 тис. у.о.
наприкінці 5-го року 2750 тис. у.о.

Інвестиції капіталу це такий вид діяльності, у якому можна отримувати прибуток від вкладених коштів. Іншими словами - ваші гроші мають працювати на вас.

Такий підхід повинен докорінно змінити ваше уявлення про те, як треба заробляти. Багато людей не бачать альтернатив для заробітку, окрім як піти та влаштуватися на роботу.

Але щоби багато заробляти необхідно, займати високе становище на роботі, а дійти до посади директора не так просто.

Звичайно, рівня Уорена Баффета дійти не кожен зможе, але заробити пристойні гроші на інвестуванні капіталу зможе будь-хто. Давайте розберемося, що можна зарахувати до інвестування.

Об'єкти, куди можна інвестувати свій капітал

та інші цінні папери

Свій бізнес

Однозначно сказати, куди краще інвестувати не можна. У когось краще вийти заробити на антикваріаті, у когось на т.п.

Успішні інвестиції капіталу вимагають хороших знань у цій галузі. Для початку потрібно вкласти свої знання і потім вже починати практикуватися. Багато людей на початку шляху втрачали всі гроші і далі не хотіли займатися інвестиціями. Все через те, що було мало теоретичних знань.

Коли ви вже багато інформації вивчили, можна переходити до практики. Інвестувати можна не виходячи із дому. Для цього достатньо вибрати хорошого брокера, відкрити рахунок і вибрати те, у що вкладатиметеся.

2008-2009 роки став доволі сумною датою для світових фінансів.

Міжнародна фінансова криза призвела до того, що багато банків збанкрутували, фінансові та страхові компанії не залишилися осторонь.

Розвиток ринкової економіки неможливий без залучення інвестицій. Ефективний перерозподіл тимчасово вільного капіталу в ті сектори, які його більше потребують, є однією з найважливіших функцій ринку капіталу.

Ринок капіталу інвестиції та процентна ставка – ці терміни з'явилися у нашому лексиконі зовсім недавно. Водночас прийшло усвідомлення того, що гроші – це не просто засіб платежу, а й товар. Якщо його вигідно продати, можна отримати дохід.

З переходом до ринкової економіки перед суб'єктами господарювання гостро постало питання залучення ресурсів для подальшого розвитку та модернізації. Банківські кредити було неможливо повною мірою задовольняти потреби у капіталі. Так виник , який забезпечував міграцію капіталу і дозволяв інвесторам вкладати тимчасово вільні кошти на отримання прибутку.

Сьогодні ринок цінних паперів є чітким, злагодженим механізмом, якому притаманні всі ознаки ринку. Основним його показником є інвестування капіталу та його види.

На ринку здійснюють свою діяльність:

емітенти;
інвестори;
фінансові посередники

Ринок капіталу інвестиції та процентна ставка, як і повністю фінансовий ринок, є об'єктом постійного контролю та регулювання з боку держави. Це необхідно для створення оптимальних умов розвитку ринку капіталу та захисту інтересів його учасників. Але зловживати адміністративними ресурсами не варто, оскільки це може злякати інвесторів.

Інвестиційний капітал

Інвестиційний капітал – це кошти, які вкладають інвестори у фінансові інструменти для одержання прибутку. Кошти, що мають грошову форму, стають інвестиційним капіталом, коли вони використовуються у виробництві – для придбання обладнання, робочої сили та інших елементів праці.

Розмір інвестиційного капіталу дорівнює сумі:

власних ресурсів;
позикових ресурсів.

До власних ресурсів належать активи підприємства, такі як прибуток, амортизаційні відрахування тощо. Щодо позикових – вони є платними, тобто зменшують дохід інвестора. Тому особливості визначення величини інвестованого капіталу, точніше найважливіша їх, – оптимізація його розміру.

Основну частину інвестицій складають заощадження. Вони є надлишками, які виникають при позитивній різниці між доходами і витратами. Заощадження стають інвестиційним капіталом, коли вони направляються прямо чи опосередковано на купівлю чогось.

Для ефективного розвитку економіки важливо, щоб держава виконувала свою функцію – створювала комфортні умови для функціонування ринку капіталу. Для цього потрібна відповідна нормативна база.

Інвестори дуже чуйні до різноманітних викликів і ризиків, тому за настання економічного, політичного чи іншого кризи у державі, можна спостерігати відтік капіталу із країни.

Джерела та споживачі інвестиційного капіталу

Основними постачальниками капіталу інвестицій є населення. Їхні заощадження мають значні масштаби та акумулюються у вигляді банківських депозитів, пенсійних, страхових відрахувань і так далі.

Завдання держави створити всередині країни таку атмосферу, за якої населення зможе не лише накопичувати кошти, а й перенаправити їх у реальні сектори економіки у вигляді інвестицій. У розвинених країнах поширене таке явище, як інвестування капіталу на пайових засадах.

Також люди довіряють свої гроші фінансовим установам і, незважаючи на невисокий відсоток доходу, вкладають свої накопичення на тривалий термін, довіряючи їх управління фондам, банкам та інвестиційним компаніям (див. ).

Найбільшими споживачами інвестиційного капіталу є бізнес та сама держава. Вони залучають капітал для розвитку різних проектів, модернізації та розширення виробництва шляхом випуску боргових паперів.

Такі фінансові інструменти реалізуються над ринком цінних паперів, цим забезпечуючи переливання капіталу від інвестора емітенту.

Управління інвестиційним капіталом

Власний та позиковий капітал необхідно правильно вкласти. Завдання інвестора як згенерувати певний обсяг ресурсів, а й правильно їм розпорядитися.

Основна мета такої діяльності – отримання прибутку. Але водночас інвестування капіталу активи пов'язані з ризиками. Існує залежність між розміром ризику та доходу, який можна отримати від вкладення коштів у певний проект.

Майстерність інвестора полягає у правильній оцінці ризиків та вибору «золотої середини» між їх величиною та розміром очікуваного прибутку. Для оцінки ризику використовують специфічні показники. Їх досить багато, інвестори їх використовують на власний розсуд, залежно від об'єкта інвестування, політичної та економічної ситуації тощо.

При розрахунку показників використовують різні методи:

експертних оцінок;
аналогій;
доречності витрат;
перевірки стійкості.

Ці методи допомагають інвестору оцінити ступінь ризику, виявити фактори, які можуть вплинути на його величину та розробити заходи, що дозволяють знизити ризик (інвестування капіталу у диверсифікацію, страхування, підготовка резервів тощо).

Інвестор оцінює ступінь ризику вкладення капіталу певний період. Але є чинники, які можуть вплинути на ефективність інвестицій у майбутньому. Їх також необхідно враховувати. Для цього використовують спеціальні розрахунки, наприклад, розрахунок ставки дисконтування для інвестованого капіталу.

Вибір об'єкта інвестицій

Але починається формування інвестиційного портфеля не з оцінки ризиків, і з вибору об'єкта, куди можна вкласти кошти. Об'єктом інвестування має бути надійний, стабільний та прибутковий проект. Часто цьому етапі залучають аналітиків.

Начитається аналіз із вивчення країни, політичної ситуації, стану економіки та основних фінансових показників. Далі виявляються перспективні напрямки та галузі.

Це можуть бути проекти, що мають державну підтримку, галузі економіки, орієнтовані на виробництво матеріальних благ, попит на які зростає і таке інше. На заключному етапі аналізують компанії, перевіряється ділова репутація, вивчається звітність, засновники, структура доходів, наявність зобов'язань тощо.

Надійним вважається рейтинг показує, що такий вид інвестицій є досить популярним. Це пояснюється високою надійністю вкладень, оскільки вартість нерухомості значно не змінюється, вона завжди залишається ліквідною і, як свідчить практика, такий об'єкт інвестицій згодом дорожчає.

Відео у цій статті:

Вкладення коштів у облігації та інші цінні папери спрямовано отримання доходу. При емісії вказуються умови оборотності цінних паперів, такі як термін, розмір купона тощо.

А інвестування капіталу в акції не лише спрямоване на отримання прибутку. Купівля таких фінансових інструментів дає право їхньому власнику на участь в управлінні компанією.

Серед інших популярних об'єктів інвестицій можна виділити:

фінансові вклади;
інтелектуальна власність;
майнові права;
науково-технічні розробки.

Інвестиційний капітал – це певний обсяг ресурсів, що вкладаються в економіку, на купівлю матеріальних чи нематеріальних благ з метою отримання прибутку. Інвестиційний капітал може складатися з власних чи позикових коштів, важливо правильно розпорядитися ними – вибрати об'єкт інвестицій, оцінити ризики. Після цього очікується отримання прибутку у перспективі.

Головною умовою розвитку ринку є залучення інвестицій та перерозподіл капіталу в сегменти, що особливо потребують фінансування.

Для здійснення комерційної діяльності та отримання прибутку економічні суб'єкти створюють інвестиційний капітал. Його наявність — можливість досягти певних результатів у бізнесі за рахунок правильного інвестування коштів.

Джерела формування інвестиційного капіталу

Інвестиційна діяльність передбачає вкладення коштів, необхідні отримання прибутку на матеріальному і нематеріальному вигляді. При формуванні інвестиційного капіталу використовуються як власні кошти суб'єкта, так і позикові гроші. Джерелом вільного капіталу є: прибуток підприємства, амортизаційні відрахування, кошти, отримані внаслідок продажу цінних паперів та інші джерела фінансування.

Що ж до джерел позикових коштів, це найчастіше фінансові організації, видають кредити в розвитку. Не всі вільні кошти можна вважати інвестиційним капіталом, а лише ті з них, які були вкладені в активи та спрямовані на досягнення певного економічного ефекту (отримання прибутку). Гроші можуть вкладатися як у реальні активи підприємства (у виробництво), так і у фінансові інструменти (депозити, цінні папери).

Як показує практика, основним інвестором для реалізації бізнес-проектів та державних програм є населення країни. Незважаючи на незначний прибуток, люди вкладають вільні кошти у банківські депозити, купують акції підприємств та організацій. Довіряючи гроші банкам та інвестиційним компаніям, люди ризикують, тому завдання держави — забезпечити збереження коштів інвесторів та гарантувати отримання ними своєї частини прибутку.

Як правильно вибрати об'єкт інвестування

Інвестування вільних коштів — це певна небезпека, і що вищий гаданий дохід, то більше вписувалося доводиться ризикувати інвесторам. У цьому випадку важливо вибрати «золоту середину», і не піддаватися спокусі отримання надприбутку. Перевірка прибутковості інвестиційного проекту проводиться у різний спосіб, у своїй враховувати доводиться як характерні особливості об'єкта інвестування, а й соціально-економічну ситуацію у країні. У деяких випадках до уваги беруться тимчасові та сезонні фактори.

Експерти стверджують, що починати майбутній інвестор має не з оцінки ризиків, а з пошуку гідного об'єкта інвестування. Це має бути стабільний та прибутковий проект. Саме на цьому етапі і виникають складнощі, а на допомогу часто приходять аналітики, які знаються на питаннях інвестування, хоча отриманої від них інформації можна довіряти не завжди. Насамперед треба перевірити сам бізнес та його перспективність, після чого можна переходити до перевірки ділової репутації компанії, наявності боргових зобов'язань та структури отримання доходів.

Формули, що використовуються для розрахунку інвестицій

Формула розрахунку інвестицій виглядає як сума амортизаційних коштів, нерозподіленого прибутку та отриманих кредитів. Зі свого боку, амортизаційні засоби — це різниця загальної суми амортизаційних відрахувань, суми використаних відрахувань та суми вільних амортизаційних коштів (включаючи видані кредити). Фактичний обсяг нерозподіленого прибутку це різниця між загальною сумою нерозподіленого прибутку та розміром розподіленого чистого прибутку.

Інакше виглядає формула розрахунку інвестицій, якщо використовувалися позикові та власні кошти одночасно. У цьому випадку до результату, отриманого під час розрахунку за першою формулою, додається сума кредиту (із заставою або без нього) та кошти, запозичені у ділових партнерів.